江苏连云港城投债1号城投债

政信投资 2022年06月14日 04:03 218 政信基金网

江苏连云港海州湾-城投债，剩余22个月。
【江苏连云港城投债1号城投债】
【基本要素】1亿，到期日2024年3月31日
【收益分配】债券付息日2023年3月31日，债券行权兑付日2024年3月31日
【业绩基准】100万：8.50%/年（税后）
【资金用途】用于投资江苏XX湾发展集团发行的项目收益专项公司债券
【发行方介绍】
债券发行人：江苏XX湾发展集团有限公司，为连云港市东部城区最大最主要的城市基础设施投融资及建设主体和国有资产运营主体，AA评级的公开发债主体。2018年至 2021年9月末总资产从334亿逐年增长至约400亿，规模持续稳定增长；发行人资产负债率较低（2021年9月末仅为55.10%），偿债履约能力强。
2??债券融资情况：自2010年起，发行人先后发行多品种债券融资产品，包括多只公募债券。历史发行记录良好，多次提前兑付已发行债券。今年3月发行公募超短期债，发行利率6.68%，发行规模13亿元，由14家机构集中投标认购，债券融资及履约能力强。
3??股东背景：发行人实际控制人为连云港市连云区人民政府（100%持股），2018 -2020年政府补助分别为4.70亿元、5亿元和5.38亿元，三年逐年稳定增长，体现政府对其极强的支持力度。
4??地区优势：连云港为江苏省地级市，中国重点海港城市，中国首批沿海开放城市、中国沿海十大海港、长三角区域经济一体化城市、江苏三大自贸试验区之一，2021年GDP3727亿，一般公共财政收入274亿。连云区为连云港市主城区，东临黄海，南接灌云，西连海州，北靠赣榆，位于连云港对外开放的最东端，新亚欧大陆东端起点，国际枢纽海港-连云港所在地。2021年狭义债务压力下降10个点以上，政府债务负担较小。

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项目要素

期限: 24个月分配: 每季度规模: 2亿
领域: 政府基建增信: 保证担保
进度: 募集中，预计下周初开打，周四封账，周五成立
项目详情

发行方

西安高新控股有限公司

用途

资金用于受让西安高新控股有限公司持有的子公司97％股权收益权，最终用于补充流动资金。

江苏连云港城投债1号城投债

亮点

新一线省会城市，AAA主体市场首融，2000亿总资产+1600亿流动资产，核心区域第一平台

经济学家华生是怎样对待股东价值？
　　我们对于一个经济学家可能了解很少，那都是因为关心这方面的事情太少才会造成这样的结果，所以到后期大家可以多加去了解一下有关经济学家华生对于万科的理解可能是不太一样的结果。　　华生先生是一位非常尊敬的经济学家，但我不得不说他变得越来越危险了。　　作为万科的独立董事，他对以王石和郁亮为代表的管理层的维护变得越来越荒谬。这种荒诞在思想界包装的有理有据，变得花枝招展，招摇撞骗。最可怕的是很多人还不知道它的危害在哪里。　　最近华生先生可能出版了一本“伪书”。　　这是的一个朋友感叹的话他花了几十块钱买了最新的一本书《万科模式：控制权之争与公司治理》。据他说，他觉得被骗了。因为除了新的序言，这本书的主要部分是华生以前发表的几篇文章，大约100页。最大的内容其实是华生弟子写的几篇文章，比较总结了国内外的公司治理占300页。　　不得不说，教授出书很容易。　　华生在这本新书中的观点和立场与以前没有什么不同，但今天一位来自拆姐的女友出席了华生在北京举行的新书发布会，据她说这些话是华生在现场说的。　　“万科过于相信华润，这是一个企业家的战略判断错误。” 　　“中国的管理很弱。如果万科的业绩下滑，管理层就会被赶走。这么优秀的管理层为什么要被赶走？" 　　“在中国企业中，主要股东基本上都很享受。真正算企业成本，工作的是管理层。这样的情况会扩大社会的贫富差距。” 　　拆姐知道华生对万科的管理有一贯的偏见，但他没想到这种偏见如此赤裸裸。　　按照华生先生的逻辑“股东基本不干活”，“华润当了这么多年掌柜，赚了这么多利润”，华润的新掌门人不是想当甩手掌柜，而是想当多管闲事的掌柜，管理层随时可以离职。言下之意是华润失去了他的合法性，而华润让位于深铁这是合理的。　　在华生看来万科违反公司法推迟现任董事会的任期是合理的。因为“这是上市公司的普遍现象，比如中国民生银行的董事会已经延长了一年”。作为万科的大股东，前海人寿还不稳定，那么为什么要稳定万科呢？管理层的合法性失去了选举董事给万科的主意？　　别忘了作为独立董事华生，以身为万科少数股东的代言人而自豪，但是这种对股东的蔑视让我怀疑他的立场。　　华生正在转型为王石、郁亮的影子代言人一个从根本上怀疑股东权益的人，不仅会支持大股东，也不太可能保护小股东。　　股东基本不干活，为什么要凌驾于管理层之上？华润，当甩手掌柜，白白赚了这么多利润？万科管理层为公司贡献了这么多利润，你为什么要赶走他们？这些问题很难想象它们来自一位资深经济学家。　　华生挑战的其实是整个的市场秩序和企业制度。他试图授权管理层，管理层从思想界的舆论上行动，巧妙地绕过股东会和董事会，异常保护和抬高管理层的地位。　　在这种推动下，不合理的超期服役似乎也就成了自然。　　事实上，古今中外的股东在企业中都有绝对的地位，正如所有国家都声称属于人民一样，企业的股东是企业一切权力的源泉。　　股东不用“打工”，资本作为要素等于劳动本身。股东由董事会和监事会授权，董事会产生管理层。在股东赋权下，管理层拿钱办事对股东负责，最大限度创造价值。管理类似于企业的仆人。这是正常的业务关系，但是在万科在华生眼里，这一切都不正常。　　从甩手掌柜到干预掌柜，华润似乎应该出局了。宝能和恒大已经成为野蛮首都的代表，应该被排除在外。至于安邦，那是无法描述的，他避免谈论这件事。深铁成为万科管理的白衣骑士，成为正义和价值的化身。他声称代表少数股东的利益。　　万科不再仅仅是万科，它已经成为这个独特而复杂的社会的象征。另一方面，华生已经成为这种具有中国特色的企业制度的倡导者。　　事实上，公司治理的主题总是如何约束管理层。因为如果不加以约束，企业肯定会成为屋内聪明人分食的蛋糕，股东的权益就会被抛弃。在资本层面(上市公司)宣传企业，禁锢管理权力，以工资换取劳动和企业价值是企业发展的主流。　　无论股东拥有什么，无论其出身如何，只要具备股东资格且不被剥夺就是一种权力，一种约束，在公司章程的赋权逻辑下，可以实现公司治理与管理层的内外平衡。　　以宝能，安邦和恒大为代表的社会资本他们投入的资本与他们所承担的风险成正比，大股东承担的风险最大，所以他们自然希望获得最大的利益。而且，华润资本代表的是国有资产，而国有资产的背后是“人”。在过去的十年里，他们分享了万科最大的利益有问题吗？　　不要忽视这仍然是一个日益开放的时代。由于资本的开放性，所有人都可以成为万科的股东，分享管理层创造的价值，当然包括管理层本身，情况正是如此。以英安合伙为代表的管理资本也通过资产管理计划和杠杆，低调买入万科股票。　　管理层和股东之间的界限被打破了。因此，有必要对管理层进行更严格的监督，以防止内部监督的可能性。　　股东不干活，管理层忙，老板乐此不疲，这不公平吗？这会不会扩大贫富差距？华生老师无疑偷了几个概念。他没有告诉你王石和郁亮，已经达到什么样的工资水平，万科的主要管理层实际上已经成为股东的一部分，也就是所谓“老板”的一部分。　　在万科的最新变化中，内部人的权益通过加强内部合伙计划得到进一步加强，亿万富翁正在内部产生。王石称之为“合伙斗争，当然是道路”。因此，万科不会增加大股东和管理层的财富，只会增加他们和你的财富。　　在经济学家眼里，似乎只要公司在创造正价值，管理层就不能下台。他写了一本书，沉淀成一个理论到处喊。对于更多的股东来说，这无异于耍流氓。　　最终管理层变成了不能下台的管理层，公司的真正拥有者，—名股东只是名义上的管理层以股东的名义，成为股东背后的上级，这是最可怕的结局。　　我不认为万科的管理层应该下台，但我坚决保护万科股东驱逐他们的权利。这是一项合法的权利，不能隐瞒，也不能剥夺。作为一家上市公司的代表，万科真正的意义就在于此。这到后期可以了解一下有关中国恒大集团的介绍。　　在上面的介绍你可以清楚的了解到有关经济学家华生和万科的关系是不太一样，他在后期也在不断去操作万科。
性价比高和性价比低，该怎么分辨
　　我们经常说到性价比，可是谁能立刻说出性价比是什么意思吗？性价比全称是性能价格比，具体公式：性价比=性能/价格，性能相同，价格低，性价比就高。所以，性价比应该建立在对产品性能的需求上，先满足性能要求，再看价格是否合适，如果没有相同的性能，得出的性价比是没有意义的。我以前在性价比的认知上一直存在误区，认为价格低就是性价比高，买到便宜的货品就认为自己赚到了，真是这样吗？　　拿女生必用的化妆品来说，我以前买到便宜的化妆品就觉得自己赚到了，几十块一大瓶性价比好高哦，可是当皮肤出现问题，去医院就医时我才发现这些护肤品价格虽低，但满足不了我的护肤要求，不能把我的皮肤护理好，对我来说其实是废品，哪还有什么性价比。现在用的比以前贵了不少，但是皮肤修复得不错，而且直接从护肤老师那里拿货比从美容院买便宜将近一半，对比后，从护肤老师那里买才叫性价比高。　　再说买电子产品，比如人人都有的手机，对于一般的休闲人士，只打打电话，上上网，拍拍照，看部电影，一台两千元内的手机也许就能满足需求了。对于游戏发烧友，就可能不够了，用两千元内的手机玩大型游戏只能各种卡，要想满足自己对游戏的渴望，只能买品牌的旗舰机了。很多年前，我买过一台数码相机，当时自己也是认为便宜就是性价比高，也不去想清楚自己到底想买一台什么样的相机，买了以后各种后悔，又没有广角，又不防水，显示屏不够清晰，另一台显示屏又大又清晰还带广角又防水的也不过贵八百块，早知买那台好了。从那以后，我买电子产品之前都会想清楚我要的是什么样的，绝不再买鸡肋回去。　　还有一个很奇怪的现象，有些人喜欢把自己对性价比的认知强加到别人身上，一起去买东西，老喜欢叫别人买自己选的那种，说自己选的这个性价比你选的那个高，可是产品性能不同，能比得了吗？还有你知道人家的需求吗？　　总结一下，其实每个人的性价比都是不同的，要想买到性价比高的东西，首先要知道自己到底需要什么，确定目标再去寻找，其次要知道自己的心理价位，再者要熟悉各种渠道，逐渐杜绝买到鸡肋的机会。

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