2022汉中市城投债权资产（汉中市城市投资有限公司）

本文目录一览：

• 1、角力下半场：城投“紧平衡”中寻新机遇
• 2、汉中市城市建设投资开发有限公司的未来发展前景
• 3、支付宝余额宝收益降到2%以下，10%收益的城投债香不香
• 4、城投标债能直接买吗

角力下半场：城投“紧平衡”中寻新机遇

进入7月2022汉中市城投债权资产，城投上半年工作收官。在多位业内人士看来2022汉中市城投债权资产，“控增量，化存量”是上半年城投工作的主题，加之监管环境趋于“紧平衡”，区域之间的城投分化趋势仍在持续，如何挖掘新的机遇成为城投下半场发展的关键。

Wind显示，2022年上半年，城投债发行审核仍较严格，融资环境整体仍维持收紧态势。城投债合计发行2.64万亿元，同比下降7%，净融资9379亿元，同比下降21%。资金端方面，市场流动性保持相对合理充裕，且投资者仍青睐于城投债，城投债融资成本总体有所下降，二级交易利差也呈收窄态势。

中证鹏元城投评级部资深分析师范俊根认为，自去年以来，城投公司融资监管政策密集出台，以规范城投公司融资，防范地方政府债务风险。虽然城投债供给端受审批政策影响较大，但是，城投作为基建的重要参与主体，是稳增长的重要抓手，下半年城投公司合理融资需求总体有所保障，但不增隐性债务是红线。

在“紧平衡”背景下，城投公司如何在新的环境中角力新机遇？东方金诚公用事业一部副总经理高路建议，一些资质较弱的城投应该考虑从债务置换重组、资产优化整合、市场化转型等思路来守住无新增的底线，增强自身的偿债能力。

“控增量，化存量”

财政部数据显示，2022年1月至5月，全国地方一般公共预算本级收入约4.62万亿元，同比下降8.9%，地方政府性基金预算本级收入约2.05万亿元，同比下降27.6%，其中国有土地使用权出让收入1.86万亿元，同比下降28.7%。范俊根认为，地方财政面临的压力也有所加大，城投公司来自地方政府的支持或受到一定的影响。

高路认为，从城投融资环境来看，2022年上半年城投公司融资环境表现为两个阶段。一季度，受2021年交易所及交易商协会对城投公司按“红橙黄绿”“一二三四类企业”进行分档分级，交易所对弱资质城投公司的过度融资进行限制。同时，银保监会印发《银行保险机构进一步做好地方政府隐性债务风险防范化解工作的指导意见》限制对承担地方政府隐性债务的城投公司新增流动资金贷款等一系列城投融资监管政策出台，城投公司融资继续收紧，其中低级别主体融资收紧更加明显，收紧的品种主要为私募债。

中证鹏元城投评级部资深分析师高爽认为，随着多项隐性债务化解措施的持续推进，地方隐性债务风险逐步缓释，风险总体可控。今年财政部通报多起隐性债务化债不实、新增隐性债务的案例，对地方上坚决遏制新增隐性债务以及切实化解隐性债务敲响2022汉中市城投债权资产了警钟。在化债方式上，2021年以来，发行募集资金用途为“偿还存量债务”的再融资债券的省份不断增多，纳入隐性债务化解试点的范围也在扩大。此外，部分具备条件的地区率先开展全域无隐性债务试点，稳步推进隐性债务清零，中央也提出完善防范化解隐性债务风险长效机制，主要包括遏制增量、开好前门、化解存量、强化问责、平台转型等方面，也为后续隐性债务的化解工作提供了进一步的指导方针。

在诸多采访对象看来，今年上半年，“控增量、化存量”仍是城投重点。对此，城投应该如何把握融资机会？范俊根建议，今年上半年地方债发行进度提前，新增专项债发行规模占全年新增专项债务限额的比例达93.3%，其中新增专项债中有部分比例由城投公司承接。对于城投而言，获得专项债资金可减小公司的项目建设支出压力，后续仍应积极争取专项债额度。

对于是否会出现系统性风险，高路分析认为，近年来随着隐性债务管控及城投监管政策的不断收紧，城投行业信用风险及再融资分化不断加剧，尤其地区财力弱、债务负担重、过往债务履约 历史 不佳的城投企业所受到的冲击较大。但相较于前两年而言，随着监管政策收紧，城投债务增速总体已有所放缓，且考虑到政府对于牢牢守住不发生系统性风险底线的决心，今年城投出现系统性风险的概率仍很低。

如何角力下半场？

有业内人士认为，下半年城投债融资或将是“总量减少、结构优化”的思路。

从融资端来看，高路认为，2022年上半年整体政策基调是促基建，通过基建提前发力来应对供需收缩，缓解经济下行压力。考虑到上半年已经透支了部分基建融资，且隐性债务问责机制依然严厉，预计下半年AA级的弱资质主体融资难度依然较大。“AA级城投想要生存下去，一是需要化债，改善自身的融资能力2022汉中市城投债权资产；二是需要转型，提升自身的盈利能力及经营获现能力。从转型来看，一是所承接的基础设施建设项目应以收益自平衡的项目为主，减少纯公益性项目建设；二是立足传统城投业务，通过运营已建成的资产，从建设开发向运营业务转型；三是依托区域内的国有资产和资源，盘活国有资产，开展获得稳定现金流的（准）公益性、（准）经营性业务；四是涉足轻资本或资金周转快的市场化业务，既避免前期大量资金投入又可获得较为稳定的现金流。”

而在经营端，范俊根认为，近年来城投公司的监管日趋严格，各项政策陆续出台，以加快剥离城投公司政府融资功能，推动城投公司举债机制的规范化和市场化转型，江苏、浙江、山东、吉林等多个省份也相继发文响应。

范俊根举例说，目前城投公司转型仍主要以业务转型居多，“实质”转型对区域资源禀赋要求高，已成功转型的城投公司不多，目前城投转型的方向为城市公共产品服务商，如上海城投集团、南京城建等；综合性园区服务运营商，如苏州工业园、张江集团等；区域性房地产开发商，如上海陆家嘴集团、苏高新等。

范俊根建议，对于城投公司转型的关键点首先明确城投公司地位，如对区域内城投公司进行整合，将“政府支持”集中；其次需有强力的外部支持，谋求政府优质资产、资源、业务的支持，推动资产有效整合；同时积极谋划公司业务发展布局，提升自身业务造血能力，并完善企业治理结构，提升组织管控能力等。但从成功转型的案例来看，城投转型对区域经济及融资环境、资源禀赋要求较高。

汉中市城市建设投资开发有限公司的未来发展前景

整合国有城建资产2022汉中市城投债权资产，扩大公司资产规模2022汉中市城投债权资产，提高融资能力。通过整合全市现有已形成2022汉中市城投债权资产的城市资源资产，改变过去资源分散、各自为战的局面，不断扩大公司资产规模，对于可经营性资产实行重组后，所有城建项目资金由城投公司统进统出，以大资产实行大融资，用合力方式支持和推动汉中市城市基础设施建设。

拓宽公司业务领域，实现公司多元经营。城投公司以城市基础设施建设为主，不断拓宽业务经营范围，实现多元化经营，改变过去纯粹以城市基础设施建设为主，业务单一的局面；改变过去公司资产纯粹以公益性为目的，自身不具备造血功能，运营和项目建设全部依靠政府财政投入的局面；增强公司盈利能力，不断强化自身造血功能，以逐步减轻财政负担，增强市场竞争力，使公司在体现政府意志的基础上成为真正的市场主体。

加快公司投融资体制的改革，实现资本市场融资，拓展资金流入方式，加快城投企业债券发行工作。公司现有融资渠道为政府财政支持和银行信贷融资，融资渠道单一，易受宏观经济政策调整的影响。在政府支持下，城投公司的融资由目前的财政支持和银行信贷发展到到直接向资本市场进行融资。同时根据实际，结合外地经验，积极推进发行城投企业债券工作，以解决当务之急的城市建设资金瓶颈问题。

支付宝余额宝收益降到2%以下，10%收益的城投债香不香

前同事甘小姐颇善于精打细算2022汉中市城投债权资产，平时零散的钱都放在余额宝里，2%-3%的收益比放在银行账户里强多2022汉中市城投债权资产了，不仅可以随时支付使用，日常的水电煤气费、都是用里面的钱搞定，颇为方便。近日，收益连续下降，根据Choice数据显示，可统计的653只货币基金中已有286只7日年化收益率跌破2%，占比超过四成，且有往下继续掉落的趋势。虽然比起银行活期利息强了不少，但是一颗骚动的心又按耐不住，总想看看有没有其他投资的产品，没有风险，又非常方便。

支付宝数据显示，截至4月6日， 天弘余额宝货币市场基金7日年化收益率为1.9780%，这是自2013年5月29日成立以来首次跌破2%。

当日，每万份收益仅0.5178元，也就是说，存1万元1天还赚不到5毛2。

自2013年5月29日成立以来，近7年时间余额宝每万份收益还几乎未曾低于6毛， 而从今年3月18日开始，万份收益便一直在6毛以下徘徊，而且跌势不减，如今眼看要跌破5毛了。

2013年成立之时，也是余额宝最辉煌的日子，当年7月余额宝近7日年化竟然高达6.3%，秒杀不大部分银行的5年定期， 现在只有最高时收益的1/3了，2022汉中市城投债权资产你还会选择余额宝吗？

根据余额宝2019年第4季度报告显示，截止2019年12月31日，余额宝最新规模为10935.99亿元，第四季度实现收益61.65亿元。

城投债收益8%-10%它不香哦？

政信类的政府平台融资时，从银行借的资金成本一般都比较低，跟政府平台公开发行债券的成本差不多，而定融的资金成本几乎是绝大多数政府平台里面融资成本最高的，从产品的收益率上也能看得出来， 投资人通过定融获得的收益能有8%-10%，而投资人如果是通过购买银行理财产品间接购买政信债收益最多也就4%-5%。

城投债项目的资金去向基本都是地方城市基础设施建设，例如水利工程、安居房小区、道路建设、老城区旧改等。

城投公司一般是地方国资委或者财政局直接控制的国有企业，通过金交所、资管、银行柜台等正规渠道发行城投债，最终向公众募集资金。

随着疫情爆发，资源配置过程中存在的短板效应越来越明显，负面作用进一步体现，而城投公司作为区域内最重要的基础设施融资主体，承担者地方融资建设的职能。

疫情揭示城市基础设施领域的短板为城投公司未来转型发展提供了一定的借鉴和参考，相信未来城投公司在基础设施领域的业务开展将会进一步扩大，同时针对业务领域的城投债发行或将增多。

这也给广大投资人一个投资启示，未来城投债的规模和需求将会扩大，国家对城市基础设施建设给予的支持力度也会加大，这意味着城投债将会迎来政策利好与投资利好。

城投债安不安全？

城投债（政信债）始终是一种底层资产，严格来说，城投债是非标准化债权资产。既然是资产，就会被包装成产品，通过不同的销售窗口进行对外销售。

目前已知的包括银行柜台、资管产品、交易所产品、信托产品等都有城投债的身影，因为各自产品起投金额、派息方式、融资期限、约定利率都不一样，这次主要给大家介绍比较大众化的交易所产品，这种底层是城投债的交易所产品有个好听的名字，叫政信定融。

地方政府举债的目的主要是为建设地方上的公共基础设置项目，一个地方上大的项目，动不动就需要数十年的时间才能建设完，尤其是各个地方新区的那些建设项目，前期投入都是巨大的，要有各类企业逐渐落户进入新区后，后面才能有源源不断的现金流，人气起来后新区的地皮价格也才能跟着起来，做到良性循环。但一个项目的建设往往会在不同阶段时期，建设项目上的花费是不一样的，说白了就是有些年份和月份花的钱多，有些年份花的钱少。假如都不用短期的资金，全部直接一上来就开足马力找银行借最长期限的最大用钱高峰时期的额度，不先说银行是否会同意，即使能同意了，一下拿到那么多钱，也会造成大量的资金闲置。所以我们看到的实际结果就是：各种长期、中期、短期不同期限的资金，各种低、中、高成本的资金也全都要用上，以长期低成本的银行贷款、公开发债为主，配置部分中短期的信托类资金，然后再用短期定融高成本资金拿去补充项目资金的流动性周转。

政信定融属于地方政府债权融资工具，其合法合规性不容质疑，这些债务大都是因为政府建设基础设施和改善民生公共服务设施而产生的，融资主体是地方融资平台，以非公开方式募集，约定在一定期限还本付息。

总的来说，由于其债务的产生都来自城市基础设施建设费用，由 风险带来的信用缺失和造成的后果是任何一级政府都不可承受的，因为这关于地方经济长远发展大事，一次 就会影响后续发债信用，这直接关乎当地的公共民生服务能否持续，所以出现不兑付的 概率非常低。

另外媒体报道过的个别政信产品出现延期兑付的情况，基本上出自于偏于经济落后地区，即便如此也在短时间内得到了妥善处理，基本没有发生损害投资人根本利益的情况。

综合来看， 政信定融项目有地方政府背书，10万起投门槛，收益固定年化8.5%-10%，期限一到两年，季度或半年度付息，有AA级或AA+级地方政府平台关联担保，资金直接打给地方政府平台公司，有金交所备案，属于正规金融产品，可投性较强。

疫情过后，各地地方政府将会更重视城市基础设施建设，政信债作为城投融资工具将会发挥非常重要的作用，这时候投资人不妨可以考虑政信项目投资，资金用户基础设施建设，利国利民，为国家建设添砖加瓦的同时，也为闲置资金找到了一个稳健增值的好去处。

城投标债能直接买吗

可以。普通人直接买城投标债的门槛很高，要求五百万以上的金融资产，另外还需要本人去开户的证券公司网点去做认证。投资有风险，请谨慎决策。