央企信托—48号湖南郴州AA+市级标债

政信投资 2023年10月10日 09:04 94 政信基金网

郴州AA+市级标债：中国有色金属之乡，锂矿之都，3000亿GDP非网红地级市，首次信托融资，单一标债，单一标债，50万起投6.9%-7.0%
✔AA市级发行人首次亮相，总资产340亿，负债率仅为40%，有息负债99%为银行贷款和债券，信托融资为0
✔AA+市级平台首次亮相，提供信托层面增信，总资产420亿
✔本次债券发行9亿，信托仅1.5亿额度，属地金融机构认购超过75%，安全性较高

【央企信托—48号湖南郴州AA+市级标债】规模2亿，到期日2026.9.28，自然年度付息，50万-100万 6.9%-7.0%（合同收益6.5%，差额部分合同双录回收后次周一支付）

【融资人】第四大市级平台，实际控制人为郴州市国资委，2023年6月末总资产340亿，资产负债率仅为40%，有息负债中99%为银行贷款和债券，信托融资为0，AA公开发债主体，债项评级AA+
【券外差补方】第二大市级平台；实际控制人为郴州市国资委；2023年6月末总资产418亿，资产负债率仅为48.8%，2022年实现营业收入36.8亿元，净利润4亿，AA+公开发债主体，具备较强担保能力。
【郴州市】湖南省下辖地级市，著名的有色金属之乡，钨、铋储量全球分列第一和第二，钼、石墨储量全国第一。2022年GDP2980亿元，一般公共预算收入178亿元，GDP和公共预算增速均位列全省第一

央企信托-郴州AA+标债项目分析：
1⃣ 信托分类新规于6.1之后正式实施，后续对于投债业务要求底层分散化投资，净值化管理，目前的单债（城投债）模式将成为绝版，本信托计划锁定三年6.9%-7.0%高收益，性价比极高
2⃣ 2022年受疫情影响各地公共预算保持低增长甚至同比下跌，郴州市作为有色金属的重要产地（主要应用于新能源，航天科技等领域）仍保持高速增长，GDP和公共预算收入增速均位列湖南省第一，增长动能强劲
3⃣ 本次投资标的券外差补方主体评级AA+，区域第二大市级平台，100%有息负债纳入ZF隐债系统，将由全部由中长期银行贷款置换，债务负担较轻

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云南省广南县稀缺政信产品！！！平台发行+平台担保+2倍应收账款质押
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【预期收益】
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12个月：9.0% 9.5% 10.0% 10.5% 11%
24个月：9.5% 10.0% 10.5% 11% 11.5%
【付息方式】每年3月21日、6月21日、9月21日、12月21日付息
【资金用途】广南县句町王城项目工程建设
【发行主体】广南xx有限公司（实控人为广南县财政局）
【增信措施】
1、广南县国xx有限公司提供连带责任保证担保；
2、发行人提供6.0亿元的应收账款质押
【项目亮点】
1、云南省广南县稀缺政信产品；
2、发行人：实控人为广南县财政局，资金安全性高；
3、担保主体：广南县xx）经营有限公司（广南县财政局100%控股，广南县政府平台，总资产6.16亿元，年营收2.0万元）；
4、应收账款质押：发行人提供6.0亿元的应收账款进行质押担保，并在人民银行征信中心登记；
【广南县简介】
广南县是云南省文山州下辖县，位于云南省东南部，在文山州东北部，地处滇、桂、黔三省（区）交界处。东接富宁县，南邻西畴县、麻栗坡县，西靠丘北县、砚山县，北界广西壮族自治区西林县、贵州省兴义市。全县国土面积7810平方公里，辖18个乡（镇）。2020年实现GDP166.96亿元，全口径收入5.51亿元。

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