XX信托-浙江湖州政信

?严禁挂网，纸质合同已经到司
市场唯一浙江非标政信信托，50万小额畅打
上海一小时经济圈，与无锡、苏州隔湖相望
192亿AA政府平台融资
710亿AA+政府平台担保
?【项目名称】：XX信托-浙江湖州政信
?【基础要素】：2亿/24个月/季度付息
?【预期年化收益率】50-300-500万(不含)：6.5%-6.7%
【项目亮点】
️AA政府平台融资：实际控制人为当地财政局，主体评级AA；总资产192亿，是当地重要的建设开发主体，受当地政府支持力度大。
️AA+政府平台担保：实际控制人为当地财政局，主体评级AA+；截止2021年中，总资产710.66亿，公司作为当地第一大平台公司，业务具有较强的区域专营性，担保能力强

浙江湖州，浙江省地级市，是“长三角城市群”成员城市，2020年湖州一般公共预算收入337亿，实现GDP3,201.4亿元。全国共同富裕经济示范区，环境优美、经济发达，最佳地级城市30强，乃投资的理想之地。

　　海门是全国二线城市南通的一个县级市，常住人口90.47万。2020年海门的房价会不会上涨？先一起来了解海门楼市的大体情况： 　　南通地区——近一年来，房价呈持续震荡上涨走势。2019年11月，新盘参考价格12917元，较年初价格12194元，上涨5.60%。 　　海门市——近一年来，房价呈稳中震荡上涨走势。2019年10月，新盘参考价格17327元，较年初价格12740元，上涨36%。 　　当前时间周期，海门房价较南通地区整体均价12917元，高出34.14%。 　　这是新盘参考价格段分布。一个县城房价普遍在1.5万元左右，2万元价格也有部分。 　　2018年GDP值1249亿元，人均13.8万元，全国水平6.46万元。 　　三次产业结构4.7：48.8：46.5。失业率1.78%，全国水平3.8%，就业较好。 　　财政预算收入71.01亿元，税收收入56.82亿元。人均创收0.78万元，全国人均创收1.31万元。 　　社会消费品零售总额399.36亿元，人均4.41万元，全国水平1.98万元。 　　住户存款余额883.29亿元，人均存款9.76万元，全国平均5.19万元。 　　居民人均可支配收入37620元，其中：城镇居民人均可支配收入47877元，农村居民人均可支配收入24654元，城乡差距较大。全国水平28228元。 　　从数据反映，海门市经济基本面较好，经济发展水平和质量较高，居民生活富足，属于经济较发达的地区。 　　海门经济基本面较好，处于发达的长三角城市经济群，处我国百强工业县上游。活跃的经济带和高水平的经济发展质量，可以当前海门房价高达1.7万元/平，也就可以理解。但是该县级市人口基数较小，户籍人口99.59万，常住人口90.47万，属于没有增量人口的城市，这对于海门楼市去化和价格支撑都带来了瓶颈和压力。 　　海门房价从今年5月开始，出现了加速上涨走势，特别是10月上涨较大。这主要得益于以下两个因素：一是上海第三机场落户海门，这是个重大举措，其基础设施和相关产业会带来聚合效应；二是10月，2019江苏海门（上海）一体化高质量发展说明会在沪举行，海门与上海成功签约20个项目，项目总投资超300亿元。长三角一体化发展国家战略的深入实施，在开启“一体化”和“高质量”发展新征程中，海门能引进更多优质的项目、资本、人才落户。产业经济利好在楼市已得到反应。 　　全国楼市定位“房住不炒”，同时稳房价、稳地价、稳预期的调控目标没有改变。因城施策，一城一策的差异化楼市长效管理机制，目的是促进楼市以稳为主，不出现大涨大跌的情况。同时全国楼市总体上处于上涨趋势周期中，阶段性的调整波动是正常的市场化走势。海门房价也不可能脱离南通、江苏、全国大环境，而持续单向变化，这是不可能的。 　　从百城房价指数走势看，南通楼市近三个月房价呈上涨走势，海门房价跟随南通楼市在变化。 　　总体而言，海门房价虽有经济基本面支撑，在全国楼市大环境下，2020年大概率呈现稳中波动的可能性较大，大涨大跌都不可能出现。 XX信托-浙江湖州政信

　　2020年，我们经历了以核心资产为代表的结构性牛市狂欢；2021年，市场估值分化将更加激烈，而低估值公司将有更好的配置机会！ 　　我们不能简单的外推过去三年高估值股票的表现。目前，我们需要重新审视估值与价格的关系以及低估值策略的重要性。 　　估值低不等于公司差。"市场需求在增长，供应在减少，盈利能力在提高."这是我们建立投资组合的标准。按照这个标准，我们主要配置领先的制造企业，银行，保险、房地产等顺周期品种，国防军工等增长较快的行业，基本面表现突出，估值较低，投资性价比突出。 　　低估值品种比2019年熊市末期基本面更好、估值更低 　　低估值组合抵御风险的同时预期回报也变高 　　2021年进入投资之旅的第二个月。经过新年以来的“春季风潮期”，近期市场波动加剧，白马股频频“闪崩”.这一系列现象的背后是市场高估和低估的结构性核心矛盾。具体来说，一方面，以核心资产为代表的数百只股票处于典型的牛市状态；另一方面，3000多只其他股票仍处于熊市。 　　从目前市场的核心矛盾出发，我觉得被低估品种的定价和预期收益率都很有吸引力。目前，新基金仍在大量涌入以核心资产为代表、具有明显控股集团特征的股票。对于这样的资产，真正的困难在于如何应对泡沫，挑战和困难会比较大；相反，在品种被低估的情况下，在股票估值恢复的预期情况下，投资的胜率会很高，最坏的情况下，也不会有大的损失。 　　按照我们的标准，市场上还有很多股票比2019年1月熊市底部的股票更有吸引力，因为它们的基本面更好，估值更低，这体现在风险更低，增长更好。所以现在构建低估值组合的目的是为了追求更高的预期收益。 　　制造业龙头、顺周期、国防军工具备配置价值 　　质量为王配置低估值不等于“炒小炒差” 　　我们根据“市场需求增加，供应减少，盈利能力提高”的要求来选择公司。 　　这个标准构建的投资组合主要有以下三个方向：1。细分在广义制造业中具有突出竞争优势的领先企业；2。银行，房地产、保险等顺周期行业的优质公司，基本面风险低，估值便宜，可以通过自身成长获得阿尔法；3。包括国防军工，在内的一些行业正以非常高的速度增长、风险很小且处于加速增长状态的公司。 　　2020年，上述行业的一些公司可能会在一定程度上拖累投资组合的业绩，但我还是牢牢把握住了。重要的原因是，从过去10年来看，年化收入增长率、年化利润增长率或ROE增长率都符合我们的预期。只是这两年股价没涨。目前只有7-8倍的市盈率。这种情况不能用简单的基本面情况来解释，背后可能还有更多行业风格的影响因素。因为它的估值比较低，隐含的预期收益会更高，这正是我们真正想要坚持的。 XX信托-浙江湖州政信