央企信托-572号四川绵阳地级市政信集合资金信托计划（四川绵阳央企名单）

本文目录一览：

• 1、什么样的信托产品最好？
• 2、5月10余城优化预售资金监管 “纾困”房企政策加快落地
• 3、第一信托网信托门槛是多少？
• 4、房地产融资的量体裁衣之道根据项目特点做选择？
• 5、平安陆金所安全吗？

什么样的信托产品最好？

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政信类信托又称之为基础产业类型，它是指资金通过贷款或者其央企信托-572号四川绵阳地级市政信集合资金信托计划他的方式，直接或者是间接投向政府平台公司的一个信托项目，资金的投向主要用于市政建设，如：污水处理，绿化工程，保障房的建设，园区的建设，修路修桥，或者是补充资金的一个流动性。

政信信托融资方基本都是地方的投融资品牌（城投公司），资金也主要是用于当地的城市建设方面上，其背后具有政府隐形信誉作为背书， 率在整个信托行业内最低，发生无法兑现的情况几率极小，截止目前还没出现过极端的风险。

当然政信类信托计划虽然风险小，但并不是完全没有，因此在选择时也需要从以下几个方面考虑：

1、优先选择行政级别高地区的信托项目，行政级别从优选择依次是：省级（直辖市）、副省级、地区（地级市）、区县级。

2、优先选择经济发达地区的信托项目，如长三角，珠三角，黄渤海等。

3、优先选择实力排名靠前城投公司的信托项目，地区核心城投公司能获得当地政-府比较优质资产的注入。

4、选择时可以关注下发债期限，如发债为2年到期，选择1年或者1年半期的信托产品，安全性会更好。

5、选择政信类信托产品时，需要看其带有的土地抵押物，抵押率越低越安全。

最后还需要关注下融资主体的信誉评级，目前信托市场比较常见的评级有AA+，A+等(AA+A+),在选择产品时优选评级更高的融资主体信托项目。

5月10余城优化预售资金监管 “纾困”房企政策加快落地

5月以来，房地产政策的暖风频吹，各地不断优化调整楼市政策。在购房者需求端政策宽松的同时，针对房企供应端的政策也在放宽。最为明显的是，地方政府频繁修正此前过严的预售资金监管政策。

截至目前，包括南通、成都、海口等城市在内，5月已有10余个城市优化预售资金监管，内容涉及加快审批效率、解控资金监管比例、银行保函等额替代等。

从以往来看，预售资金是房企非常重要的现金流，一般占总预售金比例的30%-40%，不过，2021年随着部分房企流动风险显现，各地加强了预售资金监管。2022年，虽然多个城市放宽预售资金监管，但大多只是微调，对于缓解房企资金紧张效果有限。业内人士认为，房企应把握政策宽松时机，加大销售回款，同时抓住信贷窗口期。

月内超10城放宽预售资金监管政策

据中指研究院监测，在坚持“房住不炒”基调不变的前提下，截至目前，今年全国已有超120省市出台调控政策，“因城施策”调控方式十余种，主要表现为需求端的政策放松力度越来越大，政策也更加精细化，以促进刚性和改善性住房需求释放。

“稳楼市”的大门已经打开，但是对于部分房企来说，目前流动性危机仍然存在。5月23日，平安信托发布公告称，安远9号集合资金信托计划产品借款人武汉融侨置业有限公司未能偿还5月18日到期的本金5.99亿元及对应利息；同一天，金科股份拟就“20金科03”债券提出展期一年的方案。

此前的5月20日，穆迪将佳源国际家族评级（CFR）从“B3”下调至“Caa1”，高级无抵押评级从“Caa1”下调至“Caa2”，展望维持“负面”。评级下调反映出佳源国际控股的流动性和 风险上升。

针对房企“纾困”的政策，据中信证券统计，包括优化预售资金监管，项目并购贷款暂不纳入房地产贷款集中度管理，保障性租赁住房项目发放的有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理，降低土地拍卖保证金比例，放松房地产企业债券融资限制，要求保持房地产开发贷款平稳有序投放等。

值得关注的是，2022年，各地出现适度放宽预售资金监管的迹象，以修正此前过严的资金监管政策。尤其是5月，这一现象更加明显。据中指研究院统计，5月已有十余个城市优化预售资金监管，包括南通、泰州、宿州、成都、海口、赤峰、无锡、景德镇、钦州、九江、扬州、吉林、徐州、梅州等。

其中，5月20日，南通在其发布的政策中提到，对优质房地产企业预售监管资金实行差别化监管政策，可享受增加拨付节点、降低重点监管资金额度、使用银行保函替代等额商品房预售监管资金等红利。此外，吉林、徐州、长春也都允许房企以保函替代预售监管资金。

对此，中指研究院企业事业部研究负责人刘水表示，从多地出台纾困政策上看，主要是调整预售资金监管办法，包括加快审批效率、解控资金监管比例、银行保函等额替代等方式。

政策微调暂未明显缓解房企资金压力

“房地产项目的预售资金监管，一般占总预售金比例的30%-40%，如果预售资金监管有所放松，预售资金监管的比例下降10%左右，有助于缓解房企资金紧张的局面。”但刘水也表示，目前从缓解房企资金紧张程度上看影响有限。

克而瑞分析师房玲则认为，2022年多个城市出现了放宽预售资金监管迹象，但大多只是对此前过严监管的微调，叠加房企风险出清未完成、银行风险偏好等因素影响，将进一步加大房企之间的分化，对整体流动性释放预计效果有限。

众所周知，预售资金归属于开发企业，但是房企须将预售资金按一定比例存入银行专用监管账户，且随着项目的施工进度进行拨付。

此外，克而瑞分析师易天宇指出，从以往来看，预售资金是房企非常重要的现金流。但是，2021年随着部分房企流动风险显现，各地政府加强了预售资金监管，西安、天津、石家庄等省市相继出台政策加强预售资金监管，实行全额全程监管。在此背景下，预售资金可提取比例降低，加大了企业偿债压力。

据克而瑞监测88家重点上市房企数据后发现，仅有41家房企披露了相关预售监管资金。而在这41家房企中，只有约一半的房企将预售监管资金算在了受限制现金内，2021年受限制现金占到了总现金的29%，较2020年增加了5个百分点，增速明显加快。

“最典型的如合景泰富，受预售监管资金大幅增加影响，受限制现金从2020年的39亿元增加至2021年的217亿元，占现金持有总额的比重也从9%增加至74%。”房玲称，由此可见，预售监管资金政策的趋严与放宽，将直接影响房企的现金支配，从而影响短期的偿债压力。

建议：房企抓住信贷窗口期积极融资

在房玲看来，要解决当下房企的问题，还是在于要支持优质民营房企的合理融资需求，加大出险房企的纾困力度，也要在保交付的前提之下进一步适当放宽预售资金监管政策；更重要的是建立市场信心，促进房企销售回款。

刘水表示，这轮“纾困”重点是区分项目风险与企业集团风险，金融机构不能抽贷断贷。另外，“纾困”的着眼点在于出险房企的项目，央行银保监会鼓励优质房企进行并购贷款融资，收并购出险房企的优质项目。

对于房企来说，刘水也认为，企业应抓住这个政策放松的窗口期，加大销售回款；另外，要借助于当前政府鼓励收并购融资的时机，通过发债、收并购贷款等方式积极融资。

需要关注的是，民营房企逐步恢复公开市场的融资功能。其中，碧桂园、龙湖、美的置业等民营房企被监管机构选定为示范房企，在信用保护工具下成功发行公司债券。5月20日，碧桂园地产成功发行5亿元2022年第一期公司债券，利率4.5%。与此同时，龙湖和美的置业也宣布发行公司债，分别为5亿元和10亿元。这意味着民营企业的融资窗口打开了。

在易居研究院智库中心研究总监严跃进看来，从日前央行两次信贷政策会议内容来看，房企获取信贷的难度将进一步下调，企业需要积极抓住此类窗口期，能贷则贷，对于改善企业的资金面有积极的作用。

第一信托网信托门槛是多少？

通常信托产品的投资门槛都是一百万起，但信托法规定，一百至三百万的个人投资者不可超过五十个人，也因此，一百万买信托的名额较少。建议在选择信托公司时选择专业、诚信的信托公司，推荐选择越好咨询。

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房地产融资的量体裁衣之道根据项目特点做选择？

单一以银行贷款为主的房地产融资格局蕴涵着显著的金融风险，金融创新是化解的必然途径，个性化的融资模式则是适宜之选。

——根据开环节、项目特点、自身规模做适宜选择

房地产行业是典型的资金密集型行业，市场、资金、土地是房地产行业的三要素，在宏观调控的背景下，资金自然成为核心的要素。如果能够很好地协调金融与房地产之间的互动关系，二者相辅相成，必然会对经济增长产生巨大的推动力量。

但从现状观察，无论是房地产开发贷款还是个人住房消费贷款，都存在过度依赖银行的现象，由此蕴涵的银行业系统性风险已成共识。而在新的融资限制条件下，实际上可以说多数房地产企业是难以继续依赖银行贷款的，这就把金融创新“逼”上了台面、后者又需要与个性化的融资模式结合才能落到实处。

十二种创新途径

根据经验观察和梳理，我们列举出12种房地产金融创新的途径（有别于传统的向银行贷款）。每种创新融资工具特征各异，包括政策约束、风险收益和融资成本等。这就要求无论是政府部门、房地产企业还是消费者，都要对各种创新工具的可得性、融资成本和融资风险有一个深刻认识。对此，我们也做了具体分析。

（一）上市融资 房地产企业通过上市可以迅速筹得巨额资金，且筹集到的资金可以作为注册资本永久使用，没有固定的还款期限，因此，对于一些规模较大的开发项目，尤其是商业地产开发具有很大的优势。一些急于扩充规模和资金的有发展潜力的大中型企业还可以考虑买（借）壳上市进行融资。

（二）海外基金 目前外资地产基金进入国内资本市场一般有以下两种方式—一是申请中国政府特别批准运作地产项目或是购买不良资产；二是成立投资管理公司合法规避限制，在操作手段上通过回购房、买断、租约等直接或迂回方式实现资金合法流通和回收。海外基金与国内房地产企业合作的特点是集中度非常高，海外资金在中国房地产进行投资，大都选择大型的房地产企业，对企业的信誉、规模和实力要求比较高。但是，有实力的开发商相对其他企业来说有更宽泛的融资渠道，再加之海外基金比银行贷款、信托等融资渠道的成本高，因此，海外基金在中国房地产的影响力还十分有限。

（三）联合开发 联合开发是房地产开发商和经营商以合作方式对房地产项目进行开发的一种方式。联合开发能够有效降低投资风险，实现商业地产开发、商业网点建设的可持续发展。大多数开发商抱着卖完房子就走的经营思想，不可能对商业地产项目进行完善规划和长期运营，因此，容易出现开发商在时销售火爆，但他们走了以后商业城和商业街日渐萧条的现象。开发商和经营商的合作开发可以实现房地产开发期间目标和策略上的一致，减少出现上述现象的可能性。

（四）并购 在国家宏观调控政策影响下，房地产市场将出现两种反差较大的情况：一方面，一些手中有土地资源而缺少开发资金成本的中小房地产企业因筹钱无门使大量项目停建缓建，只有尽快将手中的土地进入市场进行开发才能保证其土地不被收回；另一方面，一些资金实力雄厚的大型房地产企业苦于手中无地而使项目搁浅，因此，不失时机地收购中小企业及优质地产项目，从而实现规模的快速扩张。

（五）房地产投资信托（REITS） 2003年底，中国第一只商业房地产投资信托计划“法国欧尚天津第一店资金信托计划”在北京推出，代表着中国房地产信托基金（REITS）的雏形。但它并未上市交易，投资的房地产缺乏多样性，不参与房地产的开发过程等问题使我国市场以往的 REITS产品与国际上真正意义上的REITS有很大不同。REITS的风险收益特征是，股本金低，具有较高的流动性；其次，收益平稳、波动性小，市场回报高，可享受税收优惠，股东收益高；同时，REITS实行专业化团队管理，有效降低了风险。

（六）房地产债券融资 发债融资对筹资企业的条件要求较高，中小型房地产企业很难涉足。再加上我国企业债券市场运作机制不完善和企业债券本身的一些缺陷，国内房地产企业大都不采用该种融资方式。

（七）夹层融资 夹层融资是一种介乎股权与债权之间的信托产品，在房地产领域，夹层融资常指不属于抵押贷款的其他次级债或优先股 常常是对不同债权和股权的组合。在我国房地产融资市场，夹层融资作为房地产信托的一个变种，具有很强的可操作性。最直接的原因是，夹层融资可以绕开银监会212号文件规定的新发行房地产集合资金信托计划的开发商必须“四证”齐全，自有资金超过35%，同时具备二级以上开发资质的政策。与REITS相比，夹层融资更能解决“四证”齐全之前燃眉之急的融资问题。

（八）房地产信托融资 防火墙是信托产品本身所具有的法律和制度优势。信托财产既不是信托公司的资产，也不是信托公司的负债，即使信托公司 ，信托财产也不受清算影响，实现了风险的隔离。另外，信托在供给方式上十分灵活，可以针对房地产企业本身运营需求和具体项目设计个性化的信托产品。信托融资的主要缺陷，一是融资规模小；二是流动性差，由于受“一法两规”的严格限制，远远无法满足投资者日益增长的转让需求；三是对私募的限制，即规定资金信托计划不超过200份，相当于提高了投资者的门槛。

（九）项目融资 项目融资是指项目的承办人（即股东）为经营项目成立一家项目公司，以该项目公司作为借款人筹借贷款，并以项目公司本身的现金流量和收益作为还款来源，以项目公司的资产作为贷款的担保物。

（十）开发商贴息委托贷款 开发商贴息委托贷款是指由房地产开发商提供资金，委托商业银行向购买其商品房者发放委托贷款，并由开发商补贴一定期限的利息，其实质是一种“卖方信贷”。开发商贴息委托贷款采用对购房消费者提供贴息的方式，有利于住宅房地产开发商在房产销售阶段的资金回笼，可以避免房地产开发企业在暂时销售不畅的情况下发生债务和财务危机，可以为部分有实力的房地产公司解决融资瓶颈问题。

（十一）短期融资券 短期融资券指企业依照法定程序发行，约定在3、6或9个月内还本付息，用以解决企业临时性、季节性短期资金需求的有价证券。短期融资券所具有的利率、期限灵活 周转速度快、成本低等特点，无疑给目前资金短缺的中国房地产业提供了一种可能的选择。短期融资券对不同规模的房地产企业没有法律上的约束，但就目前的情况来看，由于短期融资券的发行实行承销制，承销商从自身利益考虑，必然优先考虑资质好、发行规模大的企业。

（十二）融资租赁 根据《合同法》的规定，房地产融资租赁合同是指房屋承租人自己选定或通过出租人选定房屋后，由出租人向房地产销售一方购买该房屋，并交给承租人使用，承租人交付租金。

（十三）房地产证券化 房地产证券化就是把流动性较低、非证券形态的房地产投资直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程，从而使得投资者与投资对象之间的关系由直接的物权拥有转化为债权拥有的有价证券形式。房地产证券化包括房地产项目融资证券化和房地产抵押贷款证券化两种基本形式。我国正处于房地产证券化推行的初级阶段 进行中的住房抵押贷款证券化是其现实切入点。

据实选择融资方式

需要明确的是，对当事各方来说，并非上述每一种融资工具都适用于自身。房地产开发的不同项目、不同环节或不同的地产公司有着不同的风险控制和融资需求，因此，如何根据自身实情来确定最优融资结构，规避融资风险是房地产企业融资决策的核心。

以下分别加以说明——

（一） 房地产开发各环节合理的融资方式

房地产开发可以分为七个环节：开发项目的立项和可行性研究、规划设计和市政配套、选择地点和取得土地使用权、开发项目的前期工作、建设管理和竣工验收、房地产商品的经营和物业管理。按照融资的不同需求，我们可以将这些环节归纳为三个融资阶段，按照不同阶段面临的风险来选择每个阶段适合的融资工具。

1、准备阶段，货币资金转化为储备资金

这一阶段的开发成本和费用包括购入土地使用权和原材料、支付可行性研究和规划设计费用等。这一阶段房地产企业主要面临投资估算不足，融资规模不够的风险。该阶段融资期限最长，数额较大，受到政策规定自有资金须达到35%以上才可获得银行贷款的限制，一般房地产企业难以达到要求，为获得贷款必须保证“过桥融资”的可得性确切，资金流稳定性较高，因此，可以接受较高的融资成本。

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平安陆金所安全吗？

陆金所还是非常靠谱,安全的.目前来看,算是行业的龙头老大了,有平安银行作为信用背书,而且在资金等各方面的实力都是国内屈指一数的,不用担心陆金所会跑路之类的。