央企信托-567号江苏扬州政信集合资金信托计划
总资产774亿发债主体担保(AA+,当地第一大平台)!
扬州,中国大陆最佳地级市第24名!
【央企信托-567号江苏扬州政信】
【基本要素】1.5亿/24月/年度付息/100W-300W:6.5%-6.6%
推介理由
【融资方】融资人系市政府授权出资组建(100%),当地重要基建主体,总资产103亿,净资产51.2亿,资产负债率50%。
【担保方】担保方实控人为当地人民ZF,总资产774亿,当地第一大平台,主体评级AA+,实力雄厚,担保代偿能力强,多只债券存续晚于本计划到期。
【区域优势显著,实力雄厚】
扬州:江苏地级市,水陆空交通便利,江苏长江经济带重要组成部分、南京都市圈成员城市,中国大陆最佳地级市第24名。2021年GDP高达6696.43亿,一般公共预算收入344.07亿。
江都:扬州最强城区,苏中门户,2021年GDP1220.54亿,同比增长8.00%,居全市第一,政府负债率仅7.77%。
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【全球降息潮下,哪些资产值得关注?】
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近期经常看到新闻上报道某国央行降息,单就7月18日同一天,有韩国、印尼、乌克兰、南非四家央行宣布降息,北京时间 8月1日,美联储也发布声明,将联邦基金利率目标区间下调25个基点,为2008年底以来首次降息,全球央行开启降息潮。
那么全球降息跟我们的资产有什么关系?哪些资产值得关注呢?
一、QDII债券基金
1、降息为什么利好债券?
债券是一种固定收益类产品,为什么叫固定收益呢?
买过国债的投资者可能知道,国债有面值、固定的票面利率,如果是一年付息一次,那么每年都会收到固定的利息,最后一期会收到利息和本金。也就是说,买入债券持有到期这个收益就是固定的,这个就称为债券的票息收益。
但是国债只是债券的一个小分支,债券的到期期限,短的几个月,长的长达二三十年,很多人持有不了这么长时间,于是会在中途卖掉债券或者买入债券,那么这个时候就会产生一个价差收益。价差收益是由买入卖出的价格决定的,价格本质上是由供给和需求决定的。
如果市场利率下降,而已经发行的债券有固定的票面利率,这个时候债券就更有吸引力,买的人多了,价格就会上升。所以降息对于债券来说是有利的。
2、降息对债券的影响有多大?
我们来看历史:以美国市场为例,根据华创证券统计,美联储90年代以来共经历了5轮降息周期。
我们知道,降息是一种刺激经济的方法,所以主要背景是经济有下行压力了,美国的降息分为衰退式和预防式两种。衰退式降息是经济已经面临严重的下行压力了,美联储被迫采取降息的方式刺激经济;预防式降息是出现了一些状况,可能会给经济造成冲击,美联储为了降低经济衰退风险,选择降息。
衰退式降息是对经济下行周期的确认,所以对债市的影响更为明显。在1990年、2001年、2007年的三次衰退式的降息中,美债收益率的下行幅度均超过了150BP,并且在降息开始后仍会有较大幅度的下行空间,下行幅度占总下行幅度的50%~70%左右;
在预防式降息周期中,比如1995年和1998年,美债收益率下行幅度相对较小,并且降息预期作用时下行较快,降息开始后下行幅度较小。
本轮降息目前来看更类似预防式降息,在美联储降息之后,还需要关注美国经济数据以及高层的言论,关注是否有衰退的迹象。
3、QDII债券基金的机会
截至目前,市场上有26只QDII债券基金。大多规模比较小,半数的规模在2亿以下。管理费方面,管理费率均值0.84%,一般高于国内债券型基金。
从投资范围看,大多规定的比较宽泛,主要投资于美元债。比如中银美元债、华安全球美元票息、国富美元债都是投资于美元债。当然,具体的投资方向还要看基金合同以及季度的持仓等信息。
那么,投资QDII债基需要注意哪些问题?降息潮下还能关注哪些资产,逻辑是什么呢?
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1996-11-15
1996-11-05
2420(单位:万股)
3.7
15
君安证券有限公司,国泰证券有限公司
君安证券有限公司
瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)
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