天鑫金穗8号城投债私募证券投资基金

政信投资 2022年11月05日 07:52 139 政信基金网

上新新品：

【基金名称】天鑫金穗8号城投债私募证券投资基金

规模：10000万

开放日：每交易日均可申购

申购额：100万元起且为1万元的整数倍

业绩计提基准：年化8.5%，超额部分投资者提取80%

投资标的：潍坊滨xx限公司2021年非公开发行公司债券(第一期)

天鑫金穗8号城投债私募证券投资基金

（债券简称：21滨投02，债券代码：197140）

管理人自有资金认购2000万本产品。

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【豚王拉面赴港股创业板上市直营和加盟并行】
　　综投网（月18日讯　　“网红店”豚王拉面赴港股创业板上市，10家面店一年净赚1300万港元　　近日，港交所创业板披露了赏之味的招股书。而赏之味是连锁餐馆的运营商，于中国香港地区、中国澳门地区以及内地以“豚王”品牌出售日本拉面，拉面店仅提供4-5种不同口味的拉面。　　网络资料显示，豚王只靠4款拉面，曾创造了5小时卖出200碗，最高日销1000碗的纪录。想要吃到一碗豚王拉面，就要做好排队一小时的准备。　　从股权结构来看，赏之味是一家家族企业。目前，创始人邓振豪持有31.85%的股份，其父亲邓庆治、母亲戴女士、姐姐邓颖珊的持股比例分别为31.85%、13.65%、13.65%。　　值得一提的是，创始人邓振豪今年仅34岁。　　想知道网红店的秘密吗？IPO日报这就带您先睹为快。　　直营和加盟并行　　招股书显示，2010年，公司在中环开设第一间豚王拉面餐馆。　　目前，公司在中国香港和内地共运营9间直营餐馆，另在中国澳门开设一间加盟餐馆，公司向加盟商收取50万的一次性加盟费以及每个月销售额的5%。　　2016财年-2017财年（2017财年是指2017年4月1日-2018年3月31日），澳门餐馆的收入分别为408.7万港元、572.3万港元，占总营收的比重均约为5%左右。　　不过，赏之味并不满足于开设这10间餐馆。　　招股书显示，公司预计在今年年末于荃湾、2019年在旺角和将军澳、2020年在屯门和观塘开设新的餐馆。同时，公司还将扩大中央厨房的产能，具体表现为增加猪骨汤底、叉烧、其他配菜等的生产线。　　此外，今年8月，公司还向一名面食生产商授予了商标许可，加盟期限为两年。　　由此看来，赏之味采用的是直营和加盟并行的模式，且以直营为主。　　内地餐馆赚钱少　　2016财年-2017财年，公司的营业收入分别为8383.2万港元、9963.7万港元，增速为18.85%；净利润分别为623.4万港元、1297.2万港元，增速为108.08%。其中，影响公司净利润最多的是存货成本和人工成本。　　与2016财年相比，公司在2017财年新开设了3间餐馆，分别是尖沙咀餐馆2、广州餐馆、深圳餐馆。2016年8月，铜锣湾餐馆1搬迁至新址，即铜锣湾餐馆2。　　从单个餐馆来看，报告期内，沙田餐馆是公司的营收主力，并且其经营利润率也是所有餐馆中最高的。　　2017财年，上海餐馆、广州餐馆、深圳餐馆的经营利润率分别为15.2%、5.8%、14.5%，而公司中国香港地区餐馆的经营利润率均高于34%。　　可以看出，公司内地餐馆的经营利润率整体低于中国香港的餐馆。　　对此，公司认为，这主要是因为内地餐馆的平均翻桌率相对较低，且饮食文化不同导致日式拉面餐馆在内地的受欢迎程度低于中国香港。　　招股书显示，2017财年，上海餐馆、广州餐馆、深圳餐馆的每日翻台次数分别为4.8次、2.3次、5.6次，确实远低于其他餐馆。　　目前，尖沙咀餐馆2、上海餐馆、广州餐馆、深圳餐馆尚未进入投资回报期。　　一位长期往返两地的孙先生对《国际金融报》记者表示，即便是在上海、深圳等一线城市，一碗80元左右的日式拉面定价也是偏高的，愿意消费的客户群体并不多。而中国香港地区的饮食消费水平较高，这样的定价也能被普通人接受。孙先生建议，豚骨拉面或许可以采用差异定价。

摩拉菲尔一线城市销售“败北” 皇氏乳业将退出一线城市？
　　每经记者王霞发自上海　　国内水牛奶第一股的皇氏乳业（002329.SZ）目前交出其2012年业绩成绩单，财报显示，公司去年在一线城市重推的摩拉菲尔销售并没有达到预期，并且拖累了业绩。数据显示，2012年公司实现营收7.54亿元，同比增长31.76%，实现净利润3264.48万元，同比下降44.61%。公司在财报中也坦诚，盈利水平下降的主要原因是由于公司开拓一线城市，营销费用投入过高而收入增长低于预期。　　《每日经济新闻》记者昨日（4月10日）注意到，市场上也传出了皇氏乳业要退出一线城市的消息，但截至记者发稿时间尚未得到官方证实。但无司产品是否退出一线市场，公司今年将中心回归到广西、云南等优秀区域的策略已成定局。　　摩拉菲尔“北上”失利　　2011年下半年，皇氏乳业企图扩大其销售范围，将其旗下核心主打产品摩拉菲尔水牛奶做到上海与北京市场。记者了解到，摩拉菲尔定位高端，其销售价格也相对比较昂贵，一箱牛奶的售价在70元以上。　　但是在刚登陆一线城市不久，摩拉菲尔就被曝出其营养含量与宣传不符合，皇氏乳业不得不撤换各地投放的广告。不仅如此，去年下半年在广州市工商局的一次抽检中，其在广东的委托加工厂、惠州市多牧多乳业有限公司生产的皇氏乳业风味发酵乳被查酵母超标。　　中商流通生产力促进中心乳业分析师宋亮在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，不仅仅是负面新闻抑制了水牛奶的销量，皇氏乳业前期对市场调研做得并不充分而盲目地向一线城市铺货，而渠道费用比较昂贵。最重要的是公司的“水牛奶”很难得到北京以及南方一线城市消费者的认可。不仅如此，目前一线城市液态奶的竞争非常激烈，不仅仅要面对蒙牛、伊利、光明等国产牛奶的竞争，不少外资品牌液态奶也已经铺货到了超市卖场。　　据记者调查了解，目前皇氏乳业在上海的销售渠道仅限于乐购、家乐福等超级卖场，而遍布上海街道社区的标准超市与便利店始终未能进入。　　将退出一线城市？　　公司方面在财报中表示，将对北京、上海、深圳几个一线城市销售策略及费用投入进行适当的调整，寻找新的销售模式，有效提升投入产出比，逐步控制上述市场的业绩亏损局面。　　然而，公司将对一线城市的摩拉菲尔业务作出如何调整？市场上也传出了不同的声音。长江证券研报推测2013年公司将重新聚焦广西省内和云南优势市场公司，将提升摩拉菲尔高端水牛奶在北上广深市场的投入产出效率，交给当地具有渠道资源的经销商拓展市场，从而实现减亏。　　“另一方面，公司重新聚焦资源于广西市场保证省内销售稳定增长，云南来思尔乳业（皇氏乳业子公司）则将通过推出常温奶和酸奶新品,拓展常温奶新渠道继续实现高速增长。”上述研报表示。　　此外，记者注意到，有媒体援引分析师称公司管理层正在考虑退出一线城市。《每日经济新闻》记者昨日多次致电公司董秘，但其电话始终无人接听。　　“退出一线城市可能对公司是个好事情，因为与其在消费者难以接受的市场进行高成本营销，不如深耕有优势的西南市场。”宋亮表示，一方面可能当地地区对于其产品认可度较高，并且广西和云南竞争程度相比一线城市较弱，给公司留下了较大的发展空间。

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