MFG岳诚私募证券投资基金

政信投资 2022年09月21日 12:32 167 政信基金网

MFG岳诚私募证券投资基金——城投债组合配置策略投资
【产品名称】MFG岳诚私募证券投资基金
【基金托管人】中信建投证券
【基金募集规模】人民币5亿
【基金申购金额】人民币100万元起，追加不低于1万元
【基金业绩报酬】对年化收益率超过业绩报酬计提基准R1=7.5%的部分提取50%的业绩报酬
【基金期限】6个月（循环锁定期）
【基金开放周期】申购开放日为自基金成立后每个交易日；赎回开放日为该基金份额持有每满6个月的对日（基金管理人将在T+10个工作日内分配基金收益）
【基金投资策略】【城投债组合配置策略】优选财政实力雄厚、政府信用良好的区域优质城投债进行配置组合，所投债券主体或债项评级在AA(含)以上

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【市盈率是不是越高越好？】
　　市盈率，并非越高越好，也并非越低越好。市场对市盈率的解释颇多，书面的意义为：评估股票价格水平是否合理的指标之一，如果一家公司的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估，相反，如果一家公司的市盈率低，那么该股票的价格则具有较大潜力。计算方式则为：股价÷每股盈余。　　虽然书面中对市盈率的解释已经很全面，但实际使用的方式并不理性。市盈率经过时间的考验，演变为了很多中形态：静态市盈率、动态市盈率，还有滚动市盈率，甚至还有其他更为小众类型的市盈率。我们分别看看，不同市盈率方式是越高越好还是越低越好，在这里金老师就详尽讲解讲解：　　静态市盈率：　　静态市盈率，是以当前股票价格除以已知最近公开的每股盈余之后的比值。这一种市盈率也是投资者最为常见到、常听到的市盈率，反映股票收益与风险的重要指标。通常有三种使用方式：①、如果一家上市公司的静态市盈率高于20倍，则代表被高估；如果一家上市公司的静态市盈率低于15倍，则代表存在被低估的可能。这一标准，适应于很多上市公司，也是对市盈率认知中初识很重要的理解。　　当然，如果股市投资这般简单，也就不会有着“七亏二平一盈利”的说法。在实际使用的过程中，并非如此，而是有着千般万化的演变。一些公司并非市盈率大于20倍就存在被高估，甚至大于50倍，都没有被高估；一些公司并非市盈率小于15倍就是被低估，甚至低于10倍，都没有被低估。　　②、对比历年市盈率水平。这是金老师常使用的方法之一，也是十分有效。因为一家上市公司的市盈率，计算方式是股价÷每股盈余，参数中不仅仅有代表市场热度的股票价格，还有基本面的每股盈余，其中的关系，通过历年水平进行反应，能很好的对比出现在处于历年水平的高位还是低位水平。　　这种方式虽然笨拙，但十分有效，如果一家上市公司历年市盈率水平在10倍-30倍，而现在的估值水平为12倍，很明显现在的估值水平处于的是估值低位，而非高位。当然，如果一家上市公司的估值处于29倍，那么就是处于估值水平的高位。这种方式能很清楚的分析清楚现在上市公司估值水平处于历年水平的高低位置，进而辅助投资决定。　　有些上市公司历年估值水平并不正常，有的高达50倍-100倍，还有的则在5倍-10倍，这就除了对比历年市盈率对比之外，还需要对行业前景性以及上市公司业绩潜力做出分析。　　③、行业性估值对比。市盈率越高越好，还是越低越好？在行业内进行对比，也有着很好的参考，如果一家上市公司的估值处于行业水平的低位，而另外一家上市公司却处于行业水平的高位，二者就有不同的影响。这种对比，并不能说估值越高越不好，也不能说估值水平越低越不好，需要除了看估值水平的影响外，还需要看其他方面的影响。　　动态市盈率　　静态市盈率毕竟是以静态的业绩财报作为计算参数，其中存在缺陷，而动态市盈率是在静态市盈率的基础上加上一个“动态系数”，进而更加贴合实际估值水平。显然，这种计算方式要比静态市盈率实际得多。　　而看待动态市盈率是越高越好，还是越低越好，同样与静态市盈率的参考方式，也是有三种。这三种对比的方式，本质上是一样的，都是通过一个基数、历年市盈率水平或者行业性水平进行参考。　　而动态市盈率的“动态系数”，专业的投资者往往有一个本身计算方式。而万变不离其宗，方式方法再复杂，对比的方式也是上述中谈到三种。当然了，对比动态市盈率要比静态市盈率复杂很多，因为这个“动态系数”的存在，如果有所改变，那么就需要通过自己计算大量的数据，然后进行对比。　　滚动市盈率　　滚动市盈率，是这三种市盈率中，金老师认为最为合理的一种。怎么讲？滚动市盈率的计算方式，是将最近4个季度的每股盈余进行加权计算，然后进行股价÷每股盈余，计算得出的数据。而这个数据，无疑是最贴近实际的。　　而滚动市盈率是越高越好，还是越低越好？同样，对比的方式仍旧是与静态市盈率相似的某个标准、历年滚动市盈率或者行业市盈率。因为滚动市盈率的计算方式比较透明、简单，以及最贴合股票价格的实际估值水平。所以，滚动市盈率近些年成为了投资者重要的参考标准之一，甚至使用者的数量骤增程度要远胜静态市盈率、动态市盈率。　　滚动市盈率，不能说越高越高，也不能说越低越好，重要的还是要贴合实际进行参考。如果存在被低估，那么就是好的；如果存在被高估，那么就存在影响。　　综上所述：市盈率越高越好还是越低越好？金老师认为，并不是越高越好，更加不是越低越好。这需要投资者设置某个标准，或者对比历年对应静态市盈率、动态市盈率、滚动市盈率的数据进行参考，还有就是对比行业平均水平。只有被低估，才算是好，而被高估，算是有泡沫。

创业有了一个好项目，如何成功融资推向市场？
　　题主的问题过于简单，无法给予针对性的答复，根据经验做一次“泼水实验”！　　1、有了一个“好项目”，有多好？！　　对于初创者，这是一个理想很丰满，现实很骨干的寓言故事。因为，大部分创业者认为的好项目，都是很多人在做，或者伪命题，或者需要海量资金。　　例如A：一位大学生，想要做青酒品类，认为市场的前景很好，是个好项目（自有贷款资金3万元），然后，这个好项目需要考察一个酒场，然后自己设计个logo，然后去市场上推销，然后完成品牌上市计划。　　怎么看这个项目？　　就是20年前的批发或者零售商在做的“贴牌”销售。只是在这个基础上，用创业故事做了标签化，寄希望于融资、上市再融资。　　里面的难度巨大，“好项目”的成分并不高。有大量的厂家和批发零售商在生产“无效品牌”，他们的投入是几十万，然后收效甚微。　　例如B：一位职场人，想做个营销平台，认为市场价格差巨大，且很好成功。只需要10万元的启动资金，自己没有钱，想要融资。　　怎么看这个项目？　　10万元做起一个平台化的产品，在10年前比较可行，今天的人料物2个月的启动支出，就能到10万，项目还没有数据和盈利，就会面临解体。　　难度在哪！　　（1）人才不是10万元可以撑起来的，如果有好的人才合伙人倒是可以省下资金，然而如果有合伙人，往往就不愁融资了。　　（2）平台项目的搭建成本和项目试探周期，决定了项目的前置投入在10万+，在没有后续资金的情况下，没有数据和成果，项目解体就在眼前。　　（3）平台类项目，往往需要验资平台需求的真实性，然后是积累数据。而大部分此类项目，只有数据积累到一定程度，才能盈利。最常见的话是：如果我平台有了多少商家，我就牛了，你现在不给我钱，是你没眼光。问题是，如果中的商家获得，需要的资金是1亿，哪怕你现在融资100元，也未必有人愿意投资。　　2、好项目？成功融资？　　记得创业综艺节目《合伙中国人》里面有一个桥段，创业者说融资几十万，一定可以高回报并且一定成功。被怒怼，如果一定成功且高回报，你一定不会进行天使或风投融资，砸锅卖铁抵押房车，你也会贷款创业。　　简单理解就是：如果你知道下一期彩票的号码，但你一分钱也没有，你“卖”血筹钱也会去买彩票。绝对不会出现到处跟人说，我知道号码，你给我2块钱，中了后我分你一半！【之说以说，就是因为知道，你知道的号码，可能是做梦。】　　3、融资方式! 　　（1）如果项目需要的资金较少，你认为风险较小，可以优先使用抵押贷款融资，包括：房产、汽车、保险单等等。　　（2）如果风险较适中，可以从身边的有钱人进行合伙洽谈。　　（3）如果风险较大，尝试小投入获得初始数据和模式验证，然后写商业计划书进行风投陌拜融资。　　（4）不考虑难度的情况下，以产品为核心的项目，可以优先考虑众筹融资创业。

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