津博柳债三期私募证券投资基金

政信投资 2022年09月21日 12:00 185 政信基金网

【柳债三期重磅再袭】柳州市平台标债，一年短期，AA+平台担保
【津博柳债三期私募证券投资基金】
【优质广西标准化城投债产品的标的】广西柳州市XX投资开发有限责任公司2021年度第一期定向债务融资工具21柳州建投PPN001，代码：032100988.IB）
【优质广西标准化城投债产品的收益率】：100万起：8.5%/年
【优质广西标准化城投债产品的到期日】：固定：2023年9月12日

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【融资成本基本成本包括什么？融资成本率的公式】
　　融资成本基本成本包括什么？融资成本率的公式.融资时，我们要付出一定的成本，即资金用户支付给资金，业主的报酬，技术上称为融资成本。企业在融资时会综合评估融资成本率。之前有说过股权融资的方式。现在，让我们来看看融资成本。　　融资成本率的公式通常融资成本指数用融资成本率表示：　　融资成本率等于企业使用资金的费用除以融资总的金额减去融资费用的值。　　这里的融资成本是资金成本，这是一般企业在融资过程中分析的重点。然而，仅靠资金的成本无法完全满足现代财务管理的需要。我们应该从更深的意义上考虑其他几个相关的融资成本。　　融资成本基本成本包括什么？　　1.机会成本　　如果是企业内部融资，一般都是“免费”使用，不需要实际支付外部融资成本。然而，从各种社会投资或资本获得的平均预期年化预期回报来看，留存的内生融资的预期年化预期回报也应在使用后支付。内部融资和内部融资的区别在于，内部融资不需要对外支付，而其他融资方式必须对外支付。以留存预期年化预期收益率为代表的企业内源融资的融资成本应为普通股的预期年化利率，但不包括融资费用。　　2.风险成本　　企业融资贷款的风险成本主要是指破产成本和财务困境成本。企业债务融资的破产风险是企业融资的主要风险，与企业破产相关的企业价值损失是破产成本，也是企业融资的风险成本。财务困境成本包括法律、行政和咨询成本。它的间接成本包括影响企业经营能力的财务困难，至少是减少对企业产品的需求，没有债权人的许可就无法作出决定，以及管理层花费的时间和精力。　　3.代理成本　　在资金，用户和提供商之间将存在委托代理关系，这就要求委托人监督和激励代理人的行为。这一时期产生的监督成本和约束成本是代理成本。此外，资金用户可能会进行偏离客户利益最大化的投资行为，导致整体效率损失。

久其软件业绩大变脸转为巨亏近8亿元令人咋舌
　　业绩预告时还是3亿元的计提，到业绩快报时却“涨”成了10.8亿元，久其软件的计提减值正在步步攀升。受此影响，公司最新发布的业绩快报较之前出现大变脸，转为巨亏近8亿元，令人咋舌。2月27日晚，久其软件发布业绩快报，2018年营业收入27亿元，同比增幅36.18%；归属于上市公司股东的净利润为-7.95亿元，同比大幅下降359.01%。与之前的业绩预告相比，可谓是天壤之别。　　在2018年三季报中，久其软件对于业绩的预期还是一片美好。当时，其预计2018年度归属于上市公司股东的净利润较上年同期将上升1.00%至17.29%，变动区间为3.1亿元至3.6亿元。但是，2019年1月30日，久其软件披露了2018年度业绩预告修正公告，预计2018年度归属于上市公司股东的净利润变动范围为1000万元至1亿元，比上年同期下降67.42%至96.74%。虽然变动幅度由“增”变为“减”，但依然保持了正收益。　　久其软件计提减值攀升　　最新的业绩快报何以较之前的业绩预告出现如此大的差别，不断增长的商誉计提揭示了答案。与久其软件业绩快报同时发布的商誉减值额公告显示，公司拟计提商誉减值损失10.8亿元。而在此前披露的业绩预告修正公告中，减值额只有3亿元。　　根据其最新的计提公告，商誉减值分别来自三家子公司，其中北京亿起联科技有限公司减值4.08亿元，北京瑞意恒动科技有限公司减值2072万元，上海移通网络有限公司减值6.5亿元。　　2014年，久其软件收购了亿起联科技100%股权，当时形成了4.46亿元商誉。公告显示，其减值原因是受到AppStore审核政策深化调整及行业竞争日益加剧的影响，由于AMO业务发展受阻，导致其国内业务整体下滑。根据尚未经审计的数据，亿起联科技2018年度实现净利润约为3189.57万元，较上年下降约64.05%，由此计提4.08亿元。　　久其软件在2016年收购瑞意恒动100%股权时形成了1.77亿元商誉。对于其计提的原因，久其软件表示，随着自媒体流量聚集效应的增强，瑞意恒动的媒体投放业务毛利空间逐步受到挤压。根据尚未经审计的数据，瑞意恒动2018年度净利润约为2688.19万元，虽较上年增长约23%，但由于其面临业务毛利逐渐下降、人工费用逐年上涨的情况，预计瑞意恒动后续业务增速将放缓，最终计提2072万元。　　减值最大的是上海移通，其还爆出员工伪造公章的经营问题。2017年久其软件收购上海移通51%股权时形成了6.48亿元商誉。受行业竞争加剧影响，上海移通业务毛利逐步下降。根据尚未经审计的数据，上海移通2018年度净利润约为6081.79万元，较上年下降约42.05%，预计将无法达成当期净利润1.35亿元的业绩承诺。　　同时，在日常经营中，上海移通总经理宦一鸣等管理团队人员屡次以对赌期经营独立和不得干扰企业经营为由，对久其软件不予积极配合或拖延配合。2019年1月初，公司向上海移通派驻工作小组实施子公司业务审计，经查发现上海移通三名员工存在大量伪造、私刻客户单位公章的不法行为。为维护公司合法利益，公司当即于2019年2月26日向公安机关报案。据以上减值迹象，计提减值准备约为6.5亿元。

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