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国企信托-永保41号成都金堂城投债集合信托

政信投资 2022年09月07日 18:03 212 政信基金网

成都金堂:火爆打款中,??新标债7.6-7.8%稀缺省会城投债,唯一50万起可认购的成都金堂城投债,利率下行,好资产稀缺,提前锁定长期高收益优质资产:

《极其罕见的债券内AA+担保且债券本身AA+评级的标债》

担保为当地最大最强的AA+平台,总资产1427亿,中央战略规划:成渝双城记,项目安全稳健,金堂经济高速发展,一般公共财政收入已达41.96亿,位列全国百强,超过市场大部分江苏区县产品的财政收入。

成都是国家中心城市,战略规划高于计划单列市和直辖市,国家中心城市是中国城镇体系规划设置的最高层级。

标准化城投债优先非标兑付,联手国企信托,更稳更安全,市场安全边际最高的信托,市场极度稀缺的大成都项目。

《国企信托-永保41号成都金堂城投债集合信托》2亿,50-300万:7.6-7.8%,按年付息(每年6.2号付息),2025.6.2号到期。
【资金用途】用于投资成都天府水城2022年非公开发行公司债券(本债券评级高达AA+,市场极其罕见)
【AA发行人】成都天府水城,实际控制人为金堂县国资委,总资产396.99亿,净资产246.25亿,AA公开债主体,信誉高,股东背景纯正,政府支持力度大,偿债能力强。
【AA+担保人】成都天府大港,注册资本20亿,实际控制人为金堂县国资委,当地最大最强最重要的平台,深度捆绑政府信用,AA+评级,业务具有垄断性,总资产1427.16亿,其中流动资产1049.82亿,净资产873.12亿,实力雄厚,担保能力极强。
【成都市】省会城市,副省级城市,特大城市,中国最佳旅游城市,GDP高达1.9916万亿,全国省会城市排名第二,仅次于广州,是我国西南地区重要的经济、金融中心和交通通信枢纽,完成一般公共预算收入1697.9亿元,比上年增长11.7%,其中完成税收收入1272.9亿元,增长12.6%。
【金堂县】金堂县隶属于成都市,境内交通便捷,地理位置极佳,为成都东北门户,是“成都平原经济圈”内的重点发展县和成都市“特色产业发展区”,入围2019年全国投资潜力百强县排名榜单第15位、四川第一位。 GDP高达524.38亿,年增长11.83%,一般公共财政收入41.96亿,年增长8.7%,经济快速增长,财政实力雄厚。




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【央企信托-6号成都简阳集合资金信托计划】

【一】区域环境
简阳市,四川省直辖县级市,由成都市代管。位于四川盆地西部、龙泉山东麓、沱江中游,距成都市区 48 公里,距重庆市区约 220 公里。面积 2213.50 平方公里,下辖 16 个街道、21 个乡镇。2019 年全国百强县第 92 名。2020 年简阳市地区生产总值完成 425.79 亿元,GDP 增长速度有所回落,可比价格增速为 4.30%。同年一般公共预算收入完成 30.07 亿元,其中税收收入 19.89 亿元,占比 66.15%;转移性收入 37.21 亿元;政府性基金收入完成34.90 亿元,其中土地出让收入 27.44 亿元,占比 78.62%。地区税收质量一般,受上级财政支持较大,2020 年土地出让水平有所下降。2020 年末简阳市政府公开债务余额为 114.41 亿元,最近一期债务规模增长明显,同期负债率 26.87%,简阳市负债率持续上升且达到较高水平。经核算同时期地方政府综合财力 102.18 亿元,简阳市 2020 年综合财力略有下降,同期债务率为 111.97%,连续多年债务率处于高水平。总体而言简阳市由于土地出让的减少,地区综合财力在最近一期并未延续上升势头。但随着政府债务余额的显著增加,地区债务率持续处于高水平,地方债务压力较重。


【二】融资方评价
融资方四川龙阳天府新区建设投资有限公司实际控制人为简阳市国有资产管理委员会,为当地最大城投平台,平台重要性强。主要承担简阳市当地民生社会事业项目建设。整体营收稳定上升,净利润保持良好。流动资产中其他应收款、应收账款和存货的款项回收是其主要还款来源。债务将于 2022 年集中到期,包括大量非标融资,该期偿债压力大。

【三】担保方评价
担保方简阳市水务投资发展有限公司同样由简阳市资产管理委员会实控。资产负债规模稳步扩张,流动资产以货币资金、存货、其他应付款和应收账款为主。货币资金存在受限情况。流动负债当期上升较快,短期偿债压力增加。营业收入保持稳定,主要为工程建设项目,盈利能力良好。在 2022 年债务规模达到高峰,该期债务压力较大,未来预期回款情况较好。

【四】风险评估
简阳市,四川省直辖县级市,由成都市代管。位于四川盆地西部。距成都市区 48 公里,距重庆市区约 220 公 里。2019 年全国百强县第 92 名。2020 年经济增速放缓,税收质量一般,地方财政受上级扶持力度较大。债务规模增大,政府综合财力有所下降,债务负担较重。融资方四川龙阳天府新区建设投资有限公司实际控制人为简阳市国有资产管理委员会,为当地最大城投平台,平台重要性强。主要承担简阳市当地民生社会事业项目建设。整体营收稳定上升,净利润保持良好。流动资产中其他应收款、应收账款和存货的款项回收是其主要还款来源。债务将于 2022 年集中到期,包括大量非标融资,该期偿债压力大。担保方简阳市水务投资发展有限公司同样由简阳市资产管理委员会实控。资产负债规模稳步扩张,流动资产以货币资金、存货、其他应付款和应收账款为主。货币资金存在受限情况。流动负债当期上升较快,短期偿债压力增加。营业收入保持稳定,主要为工程建设项目,盈利能力良好。在 2022 年债务规模达到高峰,该期债务压力较大,未来预期回款情况较好本项目融得资金用于受让融资方全资子公司简阳茂源 100%股权收益。融资方四川龙阳天府新区建设投资有限公司为简阳市国资委实控企业,是当地最大城投平台。公司经营稳定,盈利能力良好。融资渠道通畅,债务规模适中,但债务将于 2022 年集中到期,增大了偿债压力。担保方简阳市水务投资发展有限公司同为简阳市国资委实控。经营稳定,业务以工程建设为主。经营回款情况良好。债务负担适中,存在债务集中到期情况,担保能力一般。

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